Komerční prezentace Aktual.: 2.02.2025 08:45
Praha – Bankovní rada České národní banky (ČNB) se zřejmě ve čtvrtek vrátí k uvolňování měnové politiky a sníží základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta. Shoduje se na tom většina analytiků, které oslovila ČTK. Experti zároveň upozornili, že konečné rozhodnutí může ovlivnit předběžný údaj o lednové inflaci, který v den jednání bankovní rady zveřejní Český statistický úřad (ČSÚ). Ve prospěch dalšího snížení úrokových sazeb vyznívaly i výroky členů bankovní rady v médiích v minulých týdnech.
„Česká národní banka pravděpodobně příští týden sníží úrokové sazby o 0,25 procentního bodu na 3,75 procenta. Naznačili to už někteří členové bankovní rady, včetně guvernéra (Aleše) Michla. Česká ekonomika stále čelí slabému růstu a domácí poptávka zůstává utlumená,“ řekl ČTK analytik Portu Lukáš Raška. „Klíčovým faktorem, který může bankéřům dodat v kroku více jistoty bude lednová inflace. Její předběžný odhad bude zveřejněn ráno před zasedáním ČNB a podle odhadů by mohla meziročně lednová inflace dosáhnout 2,5 procenta,“ dodal.
Hlavní ekonom Cyrrusu Vít Hradil očekává debatu mezi ponecháním základní úrokové sazby na čtyřech procentech a jejím snížením na 3,75 procenta. Převahu podle něj budou mít zastánci uvolnění měnové politiky. „Tuzemská inflace v poslední době překvapovala spíše pozitivně, tedy směrem dolů. S každým dalším měsícem se zdálo, že i cenový růst v problematickém sektoru služeb chladne. Spotřebitelská poptávka roste, ovšem nikterak živelně, a riziko, že by lidé zaplavili obchody penězi a oživili tím inflaci, je spíše malé,“ řekl. Snížení sazeb podle něj nahrává i kurz koruny a stále utlumený výkon ekonomiky.
Podle analytiků Raiffeisenbank přináší inflace v posledních měsících spíš pozitivní překvapení, proto by bylo snížení sazeb namístě. „Za celý letošní rok očekáváme pokles sazeb na 3,50 procenta,“ uvedli.
Naopak analytik Bidli Daniel Horňák předpokládá, že ČNB v únoru ještě ponechá základní úrokovou sazbu beze změny, protože proinflační tlaky v ekonomice stále přetrvávají. „Nejistá je situace ohledně (amerických) cel, která, pokud budou uvalena, mohou znamenat další problémy pro evropskou ekonomiku. V tom momentě je lepší sazby nesnižovat a vyčkávat,“ tvrdí.
Hlavní ekonom Generali Investments CEE Radomír Jáč předpokládá, že ČNB bude snižovat základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu za čtvrtletí, dokud se neustálí na třech procentech. Pozvolný pokles základní sazby ke třem procentům očekává i hypoteční specialistka FinGO Jana Vaisová, dopad na hypoteční sazby je ale podle ní zatím otevřený. „Otázkou je, co udělá nový rok s nabídkami bank. Ty dosud nepřišly se žádnými výraznými konkurenčními výhodami. Některé banky snižují sazby u tříletých fixací, které jsou pro klienty ty nejatraktivnější,“ uvedla Vaisová.
Bankovní rada v prosinci po roce přerušila proces uvolňování měnové politiky, když předtím za 12 měsíců snížila základní úrokovou sazbu o tři procentní body. Guvernér ČNB Michl tehdy uvedl, že pro únorové jednání si bankovní rada nechává všechny dveře otevřené. Rozhodování se podle něj bude opírat i o novou makroekonomickou prognózu.
